NFA與CFTC

美國(guó)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)有兩個(gè)，美國(guó)期貨交易委員會(huì) (CFTC ) 和美國(guó)全國(guó)期貨協(xié)會(huì) (NFA)。

CFTC 是獨(dú)立的聯(lián)邦機(jī)構(gòu)，由國(guó)會(huì)根據(jù)修正的《期貨交易法》 創(chuàng)立于1975年。這個(gè)機(jī)構(gòu)的主要職能是監(jiān)督期貨和期權(quán)市場(chǎng)的經(jīng)營(yíng)，保護(hù)客戶利益。 CFTC 在總體上負(fù)責(zé)規(guī)范市場(chǎng)，同時(shí)下放部分職責(zé)給 NFA 以及交易所。

NFA是一個(gè)期貨行業(yè)強(qiáng)制性自律機(jī)構(gòu)，強(qiáng)制性會(huì)員資格是NFA監(jiān)管機(jī)構(gòu)的基石，并使整個(gè)行業(yè)的自我監(jiān)管成為可能。NFA的日常職責(zé)是維護(hù)衍生品市場(chǎng)的誠(chéng)信，保護(hù)投資者權(quán)益，并確保其成員滿足監(jiān)管責(zé)任，其主要的經(jīng)營(yíng)資金來(lái)源于會(huì)員的會(huì)費(fèi)。目前監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)只針對(duì)美國(guó)境內(nèi)交易商，保護(hù)美國(guó)客戶的利益包括極端情況下的補(bǔ)償措施。美國(guó)并不鼓勵(lì)發(fā)展零售外匯行業(yè)，而是一貫以嚴(yán)厲的監(jiān)管在打壓零售匯商。所以能得到NFA的美國(guó)本地交易商，實(shí)力也是毋庸置疑的，如在美國(guó)無(wú)疑是的選擇，NFA的境外監(jiān)管基本形同虛設(shè)。另外，在NFA網(wǎng)站上，可以查閱每個(gè)機(jī)構(gòu)的注冊(cè)情況和客戶投訴記錄。

外匯保證金行業(yè)歸屬于CFTC和 NFA，在監(jiān)管方面均依照期貨行業(yè)的監(jiān)管條款。CFTC的角色更多的是仲裁和為客戶向相關(guān)機(jī)構(gòu)索賠，而NFA以調(diào)解為主。

NFA監(jiān)管規(guī)定與平臺(tái)開(kāi)發(fā)

美國(guó)期貨協(xié)會(huì)NFA成立于1981年，目前僅監(jiān)管2家零售外匯交易商，分別為GAIN Capital（機(jī)構(gòu)外匯業(yè)務(wù)已出售）和OANDA（已被私募股權(quán)公司CVC收購(gòu)）。

NFA要求外匯交易商設(shè)立首席合規(guī)官，并規(guī)定從事外匯業(yè)務(wù)的個(gè)體須參加場(chǎng)外零售外匯考試。NFA的處罰措施非常嚴(yán)格，除一般的警告、罰款和吊銷牌照外，還包括市場(chǎng)禁入。NFA對(duì)資本金要求十分高，規(guī)定每個(gè)外匯交易商必須保持“調(diào)整后凈資本額”等于或大于2000萬(wàn)美金。NFA要求對(duì)客戶資金進(jìn)行隔離，對(duì)主要貨幣對(duì)的杠桿限制為100:3，規(guī)定所有外匯交易商必須設(shè)立實(shí)體辦公室。

NFA受理中國(guó)投資者的投訴，如果投資者想追回投資款或獲得補(bǔ)償，則必須申請(qǐng)仲裁，NFA的裁決具有強(qiáng)制執(zhí)行力。然而，在2012年7月11日的百利事件中，當(dāng)美國(guó)零售外匯交易商百利集團(tuán)申請(qǐng)破產(chǎn)時(shí)，NFA并沒(méi)有采取實(shí)質(zhì)性的措施保護(hù)投資者的利益，中國(guó)投資者至今仍未收到賠償款項(xiàng)。

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